In de Verenigde Staten is het desinflatieproces duidelijk aan de gang, zoals de heatmap hieronder laat zien: de componenten “spanningen in de toeleveringsketen” en “vrachtkosten” staan sinds de tweede helft van 2022 op groen, ook al beginnen de recente spanningen in de Rode Zee zichtbaar te worden! In de loop van 2023 volgden de grondstoffen- en producentenprijzen. Tot slot vertonen ook de consumentenprijzen de eerste tekenen van groen, terwijl de inflatieverwachtingen lichter rood kleuren. Alleen het blok “arbeidsmarkt” behoudt een “zeer” rode tint … met de opmerkelijke uitzondering van de ontslagcijfers die we in een vorig bericht bespraken.
Als, zoals wij denken, de diensten- en looninflatie aan elkaar gekoppeld zijn, is verdere versoepeling van de arbeidsmarkt waarschijnlijk nodig om de Amerikaanse inflatie dicht bij de doelstelling van de Federal Reserve te brengen.
