Investeren in de financiële markten wordt vaak geassocieerd met rationele besluitvorming en diepgaande fundamentele analyses. Toch toont recent onderzoek aan dat emotie en stemming een significante rol spelen bij het gedrag van beleggers. Een fascinerend nieuw inzicht is de impact van Blockbusterfilms op aandelenmarkten.
Het idee dat stemming een invloed heeft op de financiële markten is niet nieuw. Eerdere studies hebben aangetoond dat factoren zoals het weer, sportresultaten en politieke gebeurtenissen de aandelenkoersen kunnen beïnvloeden. Nu is daar een nieuwe factor bijgekomen: bioscoopfilms.
Onderzoek suggereert dat de release van een Blockbusterfilm een exogene schok veroorzaakt in de publieke stemming, wat zich vertaalt naar een verhoogde optimistische houding bij beleggers. Dit optimisme manifesteert zich in lagere marktrisico’s en een afname van volatiliteit. De data toont aan dat wanneer een grote film wordt uitgebracht, de beursrendementen in de daaropvolgende week gemiddeld met 50 basispunten stijgen – een significante beweging die overeenkomt met een geannualiseerde stijging van 26 procent.
Figuur 1: Box office resultaten van Blockbusters in de Verenigde Staten
Wat verklaart deze correlatie? Ten eerste zorgt de massale consumptie van entertainment voor een meetbare stijging in de publieke stemming, wat invloed heeft op de beslissingen van beleggers. Daarnaast stimuleren films een gevoel van escapisme en optimisme, waardoor beleggers mogelijk risicomijdend gedrag verminderen en eerder geneigd zijn om te investeren in risicovollere activa.
De rol van sentiment in beleggingsbeslissingen
Voor institutionele beleggers, die doorgaans vertrouwen op fundamentele en kwantitatieve modellen, kan het begrijpen van stemmingseffecten zoals die van films een extra laag toevoegen aan hun analyse. Sentimentfactoren zijn niet altijd onmiddellijk zichtbaar, maar kunnen wel een substantiële impact hebben op de marktdynamiek.
Dit concept sluit aan bij behavioral finance, waarbij wordt erkend dat beleggers niet altijd rationeel handelen en beïnvloed worden door externe factoren, zoals media en entertainment. Blockbusterfilms worden maanden of zelfs jaren van tevoren gepland, waardoor het mogelijk is om te anticiperen op hun impact op de markt. Dit biedt institutionele beleggers een unieke kans om marktbewegingen beter te voorspellen en potentiële kansen te benutten.
Daarnaast hebben onderzoeken aangetoond dat beleggers na positieve stemmingsprikkels, zoals een filmrelease, een grotere neiging vertonen om aandelen met een hoger risico te kopen. Dit kan leiden tot tijdelijke prijsstijgingen, vooral in sectoren die gevoelig zijn voor sentiment, zoals technologie en consumentengoederen.
Internationale implicaties en lange termijn effecten
Interessant is dat deze effecten niet beperkt blijven tot de Amerikaanse markt. In landen met een goed ontwikkelde filmindustrie, zoals het Verenigd Koninkrijk, China en Australië, is een soortgelijke relatie gevonden tussen bioscoopomzet en beursrendementen. Dit wijst erop dat stemmingseffecten een wereldwijd fenomeen zijn en niet beperkt blijven tot een specifieke markt.
Voor de lange termijn moeten beleggers echter ook rekening houden met het fenomeen van hedonic adaptation – het idee dat mensen wennen aan positieve stimuli, waardoor de impact van herhaalde blootstelling afneemt. Het is mogelijk dat als Blockbusterfilms steeds frequenter worden uitgebracht, hun effect op de markten geleidelijk afneemt. Dit is een aspect dat verdere studie vereist.
Conclusie
Voor institutionele beleggers biedt de relatie tussen Blockbusterfilms en marktrendementen een nieuw perspectief op marktvoorspellingen. Door sentimentindicatoren zoals filmreleases in beschouwing te nemen, kunnen beleggers een beter beeld krijgen van tijdelijke marktschommelingen.
Hoewel films op het eerste gezicht een onverwachte factor lijken in de wereld van beleggen, tonen de data aan dat stemming een doorslaggevende rol kan spelen in investeringsgedrag. Dit onderstreept het belang van behavioral finance in moderne beleggingsstrategieën.
Gertjan Verdickt is assistent professor in Finance bij de University of Auckland en columnist bij Investment Officer.
